一、被妖魔化的ICO
被妖魔化的ICO就一个大写的：背。
如今，韭菜们都把ICO=割韭菜，对其深恶痛绝。
来，我们先看看ICO的前世今生，才能知道它到底是个什么玩意儿。那还得从古老的IPO开始说起。
400多年前，荷兰有一群聪明的海盗开了一家公司。为了把“生意”做到东方的海域，他们必须弄来很多钱去买粮食和弹药。这么多钱，海盗心想：跟父老乡亲们借着先吧？如果抢回来很多东西，就回巢还给他们钱，外加一些分红利息。
于是，借给海盗们钱的人就成了史上最早的股东，海盗公司还会给每个股东发个凭证，这个凭证也就是我们所说的“股票”。
如果急着用钱，人们可以拿着凭证去公司换钱。之后还出现了专门的交易市场，这样人们就不要专门跑到海盗公司排队还钱，大大提高了效率。当然，如果相信这群海盗的实力，人们可以长期持有，等到海盗们满载而归，分红也会大涨。
海盗公司为成就大业，向大众筹集了大量资金，这就是IPO（Initial public offering）最简单的一个形态。
紧接着，海盗遇上了一艘叫“区块链”的豪华游艇，为了尽快捞金，聪明的海盗们想出了一个新的商业模式：在上面盖一座大型的海上游乐园。游客们必须使用他们发行的“海盗币”，才能畅游。于是，海盗们就请人搭建海盗官网、写海盗游乐园的商业计划书（白皮书），在各种媒体上大肆宣传：
“海盗公司将启动史上绝无仅有的海上区块链娱乐项目——加勒比海盗游乐园，计划发行1亿枚海盗币，认购比例：1BTC=250海盗币。此币可以用于游乐园的门票、娱乐设施、消费餐饮和潜水体验。由于区块链的不可篡改性，海盗币将在汪洋大海中永远承载你的美好回忆。”
好了，这就是ICO（Initial Coinoffering）最简单的一个解释。由于难辨海盗是否从良，你所认购的海盗币很有可能一夜之间，变成一堆无用的代码。为什么？因为——游乐园还没建啊！海盗们就开始收钱了，游乐园只是一个海市蜃楼。当然，有道德操守的海盗想好好经营一个公司，不屑做一场骗局。
但面对这样一夜暴富的资金骗局，哪个海盗不心动呢？又有多少个“杰克”船长呢？
所以，ICO本质是：通过一个没有产品落地的项目计划，来出售项目代币而筹集资金的行为。
二、STO是何方神圣
ICO太乱了，没有操守的海盗太多，随意定价，圈钱就跑。
越来越多本想来区块链游乐场游玩的客人，大失所望，摇头离去。前去政府维权的顾客越来越多，想认真经营公司的正经海盗也叫苦不迭。
政府再也无法坐视不理，于是就想了个办法，治理某些海盗的圈钱行为——
想要集资，海盗公司必须得到政府或监管机构的许可。同时，发行的代币必须与海盗公司的资产挂钩，比如说现金、公司股份、公司不动产、海盗的大宗货物等等，来保证前来游玩游客投资的安全。
因此，STO（Security TokenOffering）叫“安全代币发行”。
三、扒一扒STO
海盗的圈钱史讲完了，接下来，我们认真解析一下STO的发展阶段、实质、优劣势和影响。
相比起相对成熟的ICO，STO的发展可是说是在婴儿阶段。我们都知道，任何一个技术从诞生到成熟必定会经历触发期、期望膨胀器、幻灭期、复苏期和成熟期五个阶段。尽管它是为了填补ICO的安全漏洞，但早期的STO依然存在很多问题。
Angel Investor的首席执行官Walter Komarek说道：“STO仍然是一个问题，因为要找到一两个交易所上市是相当困难的，而且交易量也在下降。所以STO还处于早期阶段。我们也许可以在两年之内看到良好的STO发展，但让目前依旧难以定论。”
在毒姐看来，STO的实质是：在当前的市场形势下，人们为自己的项目寻找投资者的一个借口。市场不景气，没有新韭菜入场，投资者不投钱，海盗们（项目方）就着急啊，怎么办呢？
必须有一个看似很安全的方式让投资者投钱，重获韭菜的信任。因此，STO确实能够让项目和整个行业得到很好的管理，但依旧没有办法保证海盗的项目一定是会成功的。如果市场像去年一般火热，ICO肯定会卷土重来，谁还理会什么STO呢？
所以ICO的存在是依附于整个区块链市场的，它并不会因为STO的出现而消失。STO很可能只是熊市下，让投资者重拾信心的一种方式，是昙花一现的过渡。在短期内，它影响的主体可能是：散户、投资人、区块链VC、传统VC。
我们知道，有史以来，私募股权投资一直掌握在合格投资人或是风投公司手中，对散户入场是一个很大的限制。2017年，是加密货币行业和区块链技术发展重要的一年。加密货币、区块链科技和智能合约等的出现，为创业家提供了更有效且不通过中介的融资方式，也保证了更公平、更民主的私募股权投资模式。
同时有相关机构对证券型代币的监管，投资人就可以减少担忧。投资人所要考虑的是公司的运营和未来发展，而不再是担心受骗。因此，传统VC进场的几率也大大增加了。
目前，STO在应用前景上有几个优势：
易于规范监管；拓宽融资渠道；加速全球资本流动；降低融资成本。至于STO适合在哪些场景落地，哪些项目适合STO，大家敬请期待毒姐下回分析。
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